Эксклюзив 28.04.2025: Акции ВТБ взлетают на 25% после рекордных дивидендов – самый свежий отчёт о финансовых рынках

Дата и время отчёта: понедельник, 28 апреля 2025, 16:40 МСК
Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Альфа-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

1. Макроэкономический обзор

Апрель 2025 года завершился на фоне бурного развития ключевых макроэкономических и геополитических событий, которые сформировали текущее состояние как российского, так и глобального финансового рынка.

📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? ТопМоб — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!

Включай мозг — подписывайся

На глобальной арене сохраняется неопределённость в торгово-тарифных отношениях. США продолжают удерживать жесткий курс в переговорах по пошлинам и квотам с Китаем, при этом начинаются позитивные сдвиги в сотрудничестве по торговле с Южной Кореей, Японией и Индией. Эти факторы усиливают ожидания волатильности в индексе S&P 500, где инвесторы в преддверии отчетов более 35% компаний оценивают риски как нейтральные, но с повышенной готовностью к быстрым сменам настроений.

Важное событие в России — объявленное президентом Путиным временное перемирие в дни майских праздников в контексте 80-летия Победы. Это геополитическое решение уже отразилось на позитивной динамике индекса Мосбиржи, который на фоне перемирия и ожиданий стабилизации конфликта вырос почти на 1% — до отметки 3050.

На макроэкономическом фронте ключевыми трендами остаются высокие процентные ставки, проявляющие устойчивое влияние на банковский сектор. В России острая дискуссия о росте налогов на сверхприбыль, что может скорректировать ожидания компаний и инвесторов, создавая дополнительное давление на перспективы корпоративной прибыли.

В банковской сфере отчет Сбера за 1-й квартал 2025 года демонстрирует стабильный рост чистой прибыли (+9,7% г/г) и высокую рентабельность капитала (ROE 24,4%), что говорит об устойчивости лидера российского рынка при сохраняющейся высокой процентной марже 6,11%. В то же время расходы на создание резервов выросли в 2,6 раза, сигнализируя о нарастающих рисках по качеству портфеля.

Ситуация в ВТБ вызывает неоднозначную реакцию: внезапные рекордные дивиденды с доходностью около 25% ознаменовали оптимистический импульс для краткосрочных спекулянтов, однако с финансовой точки зрения банк ранее демонстрировал слабость капитальных позиций, ожидаются меры по докапитализации.

Общее впечатление: экономика и рынки балансируют между высокими рисками и появляющимися возможностями, причём ключевыми драйверами являются геополитическая обстановка, структурные особенности российского рынка и глобальные торговые конфликты.

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Рынок акций демонстрирует высокую волатильность, где сильные корпоративные отчёты и геополитика играют ключевую роль. Лидером настроений стал ВТБ, чьи акции взлетели более чем на 25% после рекомендации дивидендов в размере 25,58 рублей на акцию за 2024 год, что обещает рекордную дивидендную доходность свыше 24%. Однако риски сохраняются из-за необходимости докапитализации банка в ближайшей перспективе.

Акции ВТБ

Акции Газпрома, весомо влияющие на Мосбиржу, остаются чувствительными к геополитике. Текущий технический уровень сопротивления — 151-154 рублей, при пробое которого бумага имеет потенциал роста до 160 рублей. Ожидания по отчёту за 2024 год оптимистичны: рост выручки +20-25% и EBITDA +60-65%. По цена акциям назначена целевая отметка 179,4 руб., что предоставляет примерно 18% потенциала роста. Несмотря на прогноз снижения дивидендных выплат, рынок позитивно смотрит на перспективы.

Акции Газпрома

Другие интересные акции, такие как Henderson, продемонстрировали уверенный рост на фундаментальных показателях — выручка подросла на 24%, EBITDA +19%, а дивидендная политика обещает доходность с выплатой около 20 рублей на акцию, что подчеркивает привлекательность компании для инвесторов с дивидендной ориентацией. Целевой уровень по Henderson — 705 рублей в годовом горизонте.

Облигации

Российский рынок облигаций испытывает давление процентного риска, особенно в сегменте валютных бумаг. Инвесторы бьют тревогу по поводу высокой волатильности, где купонные выплаты не всегда компенсируют ценовую нестабильность. Рекомендуется сосредотачиваться на краткосрочных инструментах для снижения риска убыточной переоценки. Укрепление рубля временно снижает валютные риски, однако необходимость контроля над долговыми метриками остаётся важным фактором.

Облигации - график

Валютный рынок

Рубль демонстрирует заметное укрепление за счёт улучшения макропоказателей и геополитических новостей. Фьючерсы на доллар испытывают снижение почти на 0,8%, что подтверждается на межбанковском рынке курсом около 82,33 руб. за доллар (минус 0,7%). Евро и юань также снижаются на 0,7–0,8%. Такие движения создают локальное преимущество для рублевых активов и снижают валютные риски для инвесторов.

Сырьевые рынки

Цены на нефть остаются сдержанными — Brent на уровне $66,58 за баррель, WTI — $62,72, оба под давлением в пределах 0,4–0,5%. Золото демонстрирует минимальный рост до $3299,80 за унцию, что отражает текущую неопределённость и тренд на повышение спроса на безопасные активы в условиях возросшей волатильности.

Глобальные индексы

Индекс S&P 500 приостанавливается в зоне между 5450 и 5600 пунктов, ведет торги с небольшим позитивом после вчерашнего удачного роста на 0,74%. Эксперты прогнозируют сохранение умеренно медвежьего среднесрочного тренда, пока индекс не пробьёт уровень 5747 пунктов. Инвесторы внимательно ждут промежуточных квартальных результатов крупных компаний, ориентированных на технологии, производство и потребительские услуги.

Технический анализ S&P 500

3. Основные риски

Геополитическая неопределённость: продлевающееся напряжение вокруг Украины, несмотря на объявленное перемирие, способно спровоцировать резкие колебания фондового и валютного рынков.
Регуляторные и финансовые риски банковского сектора: потенциал дополнительных эмиссий капитала, неустойчивое качество кредитных портфелей (рост резервов на риск, ухудшение показателей), а также влияние налогового бремени на сверхприбыль вызывают значительные угрозы для банковских акций и долговых бумаг.
Макроэкономические факторы: сохранение высоких ключевых ставок и рост стоимости заёмного капитала повышают давление на корпоративные балансы и замедляют рост экономики.
Валютный риск и инфляция: несмотря на укрепление рубля, сохраняется высокая волатильность на валютном рынке, что негативно влияет на долги и выручку компаний с валютной экспозицией.
Корпоративные риски: возможное снижение продаж и рост издержек компаний в условиях мировой экономической стагнации, а также влияние санкций на ключевые отрасли, например лесопромышленность (Сегежа), энергетика и транспорт.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: акции «Сбербанка«

Сбер демонстрирует устойчивую бизнес-модель с высокой рентабельностью капитала (24,4%), стабильной чистой прибылью и эффективной операционной деятельностью. Предсказуемый рост доходов с умеренным риском ухудшения качества активов делают бумаги Сбера привлекательными для инвесторов с низкой толерантностью к рискам.

Текущая цена: около 370 руб.
Целевая цена: 376,7 руб. (согласно последнему анализу)
Ожидаемый годовой рост: ~1.8%, плюс стабильные дивиденды (примерно 50% от прибыли)
Риски: умеренный рост резервов под кредитные потери, колебания макроэкономики.

Рекомендация — удерживать или усреднять позиции, минимизируя риск существенных просадок. Такая позиция подходит долгосрочным инвесторам, ориентированным на дивиденды и умеренный рост капитала.

Рискованная идея: акции ВТБ

Акции ВТБ показали внезапный рост на 25% после рекомендации рекордных дивидендов, но финансовая ситуация банка остаётся неоднозначной из-за низкой капитализации и возможной докапитализации через допэмиссию.

Текущая цена: около 106 руб.
Дивидендная доходность: свыше 24%
Потенциал краткосрочного роста: +15–20% при благоприятном принятии решений по дивидендам и корпоративной стратегии
Высокие риски остановки выплат в будущем, дополнительной эмиссии и ухудшения финансового положения.

Данная идея подходит для инвесторов, готовых к высокой волатильности и кратковременным спекулятивным позициям, но несёт значительные риски снижения цены и потери капитала.

Данный отчет носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Эксклюзив 28.04.2025: Акции ВТБ взлетают на 25% после рекордных дивидендов – дайджест финансовых рынков