Финансовые рынки 21 мая 2025: Восстановление после насыщенного сезона отчетов и геополитические риски

На сегодняшний день мировые финансовые рынки демонстрируют осторожность в условиях насыщенного квартального сезона и на фоне растущих геополитических рисков, связанных с напряженностью на Ближнем Востоке. Аналитики отмечают, что устойчивость американского корпоративного сектора и ожидания по динамике ставок центральных банков остаются ключевыми драйверами в текущем диапазоне движений активов.

Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая картина

В течение последних часов по всему миру отмечаются разнонаправленные настроения: американский фондовый рынок переживает небольшую коррекцию после серии выгодных сессий, вызванной признаками стабильности корпоративных результатов и ослаблением тарифной риторики администрации Трампа. В то же время инвесторы проявляют осторожность из-за усиливающейся геополитической напряженности, особенно на Ближнем Востоке, что отражается в росте нефтяных цен и увеличении геополитической премии.

📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? ТопМоб — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!

Включай мозг — подписывайся

В США завершился сезон отчетов первого квартала 2025: более 78% компаний из индекса S&P 500 превзошли прогнозы по прибыли на акцию (EPS), что свидетельствует о высокой устойчивости корпоративного сектора и отсутствию признаков приближающейся рецессии.

Общий темп роста прибыли за первый квартал составил 13,6%, что является хорошим показателем для американской экономики. Особенно сильными ростовыми секторами оказались коммуникационные услуги, здравоохранение и потребительские товары дискретного спроса. Несмотря на хорошую динамику, количество компаний, поднявших прогнозы на второй квартал 2025, существенно сократилось, что отражает осторожность корпоративных руководителей.

Рынок США и мировая динамика

Основные американские индексы во вторник снизились на 0,3-0,4%. S&P 500 прервал серию из шести выигрышных сессий, а фьючерсы сегодня показывают небольшое падение.
Международные рынки демонстрируют противоречивую динамику: азиатские биржи завершили торги в основном в «зеленой зоне», за исключением Японии, которая снизилась из-за ухудшения экспорта в апреле.
Инфляция в Великобритании за апрель ускорилась до 3,5%, что впервые с 2024 года превысило целевое значение, вызвав ожидания о возможном повышении ставки Банка Англии.

Крупнейшие мировые валюты демонстрируют осторожность: доллар США опустился ниже 100 пунктов индекса DXY, что свидетельствует о снижении спроса на американскую валюту на фоне роста доли долговых рисков и ожиданий снижения ставок ФРС лишь на два шага до конца года. Евро наоборот укрепляется, достигнув 1,134 доллара, в то время как иена сохраняет нисходящую динамику — пара USD/JPY снизилась до 143,5.

Геополитическая ситуация и сырьевой рынок

На геополитическом фронте сохраняется высокая напряженность. Лидер Ирана аятолла Хаменеи заявил о невозможности достижения соглашения с США по ядерной программе, а Израиль готовится к военной операции против Ирана. В регионе также идет готовность к ответным действиям со стороны группировок в Йемене, что усиливает риски для нефтяных котировок.

Цены на нефть Brent на торгах в среду увеличились до 66,3 доллара за баррель. В центре внимания — последние новости о запасах нефти в США и геополитические риски. API сообщил о росте запасов нефти на 2,5 млн баррелей, в то время как аналитики ожидают сокращение запасов на 900 тыс. баррелей по данным EIA.

Технический анализ показывает, что сопротивление по Brent находится в районе 67,2 доллара, а потенциал роста ограничен, особенно при отсутствии признаков активной добычи в США. В случае ускоренной геополитической эскалации — например, военного удара Израиля по Ирану — цены могут преодолеть уровень 70 долларов за баррель.

Золото, напротив, демонстрирует значительный рост — за вчерашнюю сессию цена подскочила на 1,9%, а сейчас прибавляет еще 0,7%, достигая около 1970 долларов за тройскую унцию. Ослабление доллара и рост геополитических рисков спровоцировали спрос на «тихую гавань». Таким образом, ситуация в регионе оказывает существенное влияние на сырьевые рынки и валютные курсы.

Анализ финансовых рынков

Акции, облигации, валюты и сырье

Общий фон на фондовых площадках остается осторожным, несмотря на продолжающееся укрепление корпоративных результатов в США. Рост прибыли большинства компаний и сигналов о стабилизации в экономике способствует некоторому восстановлению индексов. Однако геополитика и опасения новых санкций или военных действий удерживают инвесторов от значимых входов в рискованные активы.

Индекс S&P 500, достигший временного пика в районе 6150 пунктов в предыдущие недели, теперь торгуется вблизи 5880-5900 пунктов. В краткосрочной перспективе существует потенциал продолжения подъема к сопротивлению в районе 6150 пунктов, но с вероятностью консолидации или небольшого снижения на фоне внешних рисков.

Облигационные рынки демонстрируют умеренную стабильность: доходность 10‑летних казначейских облигаций США выросла до 4,52%, что указывает на сохранение спроса на безопасные активы и возможное снижение настроений по рисковым облигациям.

Валютный рынок показывает снижение доллара США — индекс DXY опустился ниже 100, а евро вырос до 1,134. Такая динамика вызвана опасениями о долгосрочных последствиях масштабных заимствований США по налоговой и оборонной линиям, а также ростом инфляционных ожиданий в РФ и Великобритании.

Что касается сырья, цена на Brent — около 66,3 долларов за баррель. В случае продолжения геополитической напряженности и ошибок или провокаций — возможен рост на уровни 70-75 долларов, что спровоцирует рост инфляционных ожиданий и создание дополнительной волатильности.

Ключевые активы в фокусе

Акции США и Европы: В центре внимания — технологический сектор, где компании NVIDIA, Apple и Amazon испытывают небольшую коррекцию. Рост капитала Amer Sports после повышения прогноза показал устойчивость сегмента спортивных товаров.
Российский рынок: После коррекции в начале недели, российский индекс Мосбиржи в среду тоже показывает слабое снижение на фоне нерешенности по санкционной повестке и публикации слабых корпоративных отчетов.
Облигации: Доходности растут, что отражает переоценку рисков и ожидания повышения ставки ЦБ РФ при росте инфляционных ожиданий.

Основные риски

Геополитическая нестабильность: Продолжающаяся эскалация конфликта на Ближнем Востоке увеличивает риск резких скачков цен на нефть и безопасных активов, а также возможных новых санкций или военных действий, что негативно повлияет на мировую экономическую стабильность.
Давление инфляционных ожиданий: В России и Великобритании наблюдается рост инфляционных ожиданий, что делает вероятность смягчения или даже ужесточения монетарной политики более сложной. Особенно тревожна динамика в РФ, где рост инфляционных ожиданий может помешать снижению ключевой ставки и привести к дальнейшему обострению ситуации с валютой и рынками облигаций.
Долговая нагрузка и фискальные риски: В США масштабный план снижение налогов и увеличение госдолга (~3-5 трлн долларов за десятилетие) усиливают опасения у инвесторов по поводу долгосрочной фискальной устойчивости и ослабляют позиции доллара, что создает риски для глобальных финансовых потоков.
Экономические показатели и корпоративные результаты: Хотя сезон отчетов в США показывает сильные показатели, существует риск ухудшения ситуации из-за внешних факторов, таких как санкции, замедление мировой экономики и торговые ограничения, что может привести к корректировкам на всех рынках.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Инвестиции в высокодивидендные российские облигации и стабильные крупные компании

Рассмотрим покупку облигаций федерального займа (ОФЗ) с доходностью около 8-9%, что обеспечивает минимизацию риска и фиксацию дохода в условиях неопределенности на внешних рынках. Также можно выделить акции «Газпрома» или «ВТБ» с дивидендной доходностью порядка 10-12%. В качестве цели — сохранение капитала и получение стабильных выплат при возможной волатильности.

Рискованная идея: Покупка акций технологических гигантов, таких как Apple или NVIDIA

Несмотря на слабую коррекцию, данный сектор остается привлекательным благодаря высоким корпоративным результатам и инновационным инициативам. Прогнозируемый рост курса — до 10-15% в течение следующих 6-12 месяцев при условии коррекции внешних факторов и возможного укрепления рынка США. Однако риски — недавняя волатильность и возможность ухудшения макроусловий.

Графики и изображения

Графики индексов:

Индекс Мосбиржи на границе поддержки

Развитие S&P 500 — возможности продолжения роста

EURO STOXX 600 — текущая консолидация

Китайский CSI 300 — в области поддержки

*Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Финама за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.*