Финансовые рынки на 9 июня 2025: Ключевая ставка снижена, но рынок в ожидании

от

Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Сбербанка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

1. Макроэкономический обзор

На фоне глобальных и локальных экономических изменений, российская экономика продолжает адаптироваться к новым условиям. Снижение ключевой ставки на 1 п.п. до 20% стало важным шагом, однако оно не вызвало ожидаемого оптимизма на фондовом рынке. Реальная ставка, по расчетам, повысится до ~15%, что является рекордом для мировых стандартов.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Согласно последним данным, инфляция в России ожидается ниже прогноза ЦБ в 7-8% на 2025 год. Это может привести к дальнейшему снижению ключевой ставки, однако регулятор сохраняет осторожный подход, учитывая проинфляционные риски. В частности, ожидается повышение тарифов на ЖКУ в июле, что может усилить инфляционное давление.

Ключевые события:

  • Снижение ключевой ставки на 1 п.п. до 20%.
  • Ожидание снижения инфляции ниже 7% в 2025 году.
  • Повышение тарифов на ЖКУ в июле, что может повлиять на инфляцию.

2. Анализ финансовых рынков

Российский фондовый рынок демонстрирует смешанную динамику. Индекс МосБиржи упал на 2,5% в пятницу, что подтверждает негативные настроения инвесторов. Объем торгов достиг рекордных значений, что указывает на высокую волатильность.

Основные классы активов:

  • Акции: Падение акций ГК ПИК (-7,7%), АФК Система (-7,6%) и других компаний.
  • Облигации: Доходности ОФЗ снизились на 15-31 б.п. на отрезке кривой от двух до десяти лет.
  • Валюты: Ожидается стабильность курса рубля в диапазоне 10,8-11,3 рублей за доллар.
  • Сырьё: Нефтяные котировки остаются в диапазоне $63–68 за баррель.

Прогнозы:

  • Индекс МосБиржи будет искать равновесие в диапазоне 2750-2830 пунктов.
  • Если инфляция окажется выше ожиданий, возможна новая волна продаж.
  • При умеренных данных и стабильной нефти не исключено краткосрочное восстановление.

3. Основные риски

Ключевые риски, влияющие на финансовые рынки:

  • Проинфляционные риски из-за повышения тарифов на ЖКУ.
  • Негативные последствия от возможного ужесточения контроля за импортом угля в Китай.
  • Геополитические риски, связанные с новыми санкциями против России.
  • Слабые отчеты компаний, которые могут негативно сказаться на настроениях инвесторов.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея: Инвестиции в облигации федерального займа (ОФЗ) с целью получения стабильного дохода. Рекомендуется выбирать бумаги с коротким сроком погашения для минимизации рисков.

Рискованная инвестиционная идея: Инвестиции в акции компаний, ориентированных на внутренний рынок, таких как «РусГидро». Потенциал роста связан с возможным увеличением дивидендов, однако существует риск снижения из-за нестабильной экономической ситуации.

Рекомендации:

2025-06-09 10:12