Финансовые рынки в ожидании снижения ставки: Российский индекс МосБиржи выше 3000 пунктов (25 апреля 2025)

Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству ЦБ РФ за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

1. Макроэкономический обзор

25 апреля 2025 года российский фондовый рынок завершил неделю на позитивной ноте, а индекс МосБиржи закрылся выше 3000 пунктов, показывая рост на 2,1% и составив 3006,14 пункта. Аналитики связывают укрепление рынка с двумя основными событиями: заседанием Центробанка России и визитом специального представителя США Стива Уиткоффа в Москву. В то время как некоторые из этих событий могли оказать влияние на краткосрочные рыночные ожидания, решение ЦБ не менять ключевую процентную ставку на уровне 21% стало ожидаемым и поддержало уверенность инвесторов в стабильности денежно-кредитной политики.

Центробанк России сохранил ключевую процентную ставку на уровне 21% в течение четвертого заседания подряд, что подтвердило ожидания экспертов. Несмотря на сделанные шаги к смягчению риторики, ЦБ по-прежнему считает, что инфляционное давление высоко, хотя и уменьшается. По текущим данным, уровень инфляции бессменно составляет 10,3%, а инфляционные ожидания на год составляют 13%.

📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? ТопМоб — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!

Включай мозг — подписывайся

Некоторые аналитики и прогнозисты, такие как эксперты SberCIB, предполагают, что возможное смягчение в денежно-кредитной политике начнется не ранее июля, если текущие экономические тенденции продолжатся. Банк ожидает снижения ключевой ставки до 17% к концу года, учитывая нарастание уверенности в замедлении инфляции на фоне ухудшающихся экономических условий.

Индексы фондового рынка

2. Анализ финансовых рынков

Рынок акций демонстрирует положительную динамику, с индексом МосБиржи, который, по оценкам аналитиков, сдерживает рост над уровнем 3000 пунктов. Если этот уровень будет удержан на следующей неделе, до конца мая аналитики прогнозируют возможное увеличение индекса до 3100 пунктов.

Общая атмосфера на фондовом рынке может также быть поддержана ожиданием возможного завершения конфликта между Россией и Украиной, что может привести к улучшению международной обстановки и снятию санкций. В среду произошло совещание между Уиткоффом и Путиным, где обсуждалась возможность возобновления переговоров, что создает благоприятные ожидания среди инвесторов.

Основные класс активов:
- Акции: По итогам последнего торгового дня акции «РусГидро» и «НОВАТЭК» выросли на 5,7% и 4% соответственно.
- Облигации: С учетом рыночной доходности на 4% и высокого уровня ключевой ставки, облигации могут оказаться привлекательным инструментом для защиты капитала.
- Валюты: Рубль показал нейтральную динамику, а курс доллара к окончанию торга остался на уровне 82,9184 рубля.
- Сырьё: Нефть сохранила стабильные цены, торговля ведется в диапазоне $65-70 за баррель, что в значительной степени обусловлено неопределенностью в торговых войнах между США и Китаем.

3. Основные риски

Несмотря на позитивные тренды, на финансовые рынки действуют несколько рисков:

Геополитические риски: Неопределенность, связанная с конфликтом между Россией и Украиной, может негативно повлиять на поток иностранных инвестиций и общий уровень экономической активности.
Инфляция: Оставшаяся высокая инфляция может заставить ЦБ замедлить темпы снижения ключевой ставки, увеличив тем самым кредитные риски для бизнеса.
Долговое бремя: Увеличение доли неработающих кредитов в банковском секторе (до 3,8%) может указывать на ухудшение финансового состояния ряда компаний, что так же может сказаться на рынках.
Риски санкционного давления: Рост доли иностранных инвестиций в ОФЗ не может полностью устранить риски, связанные с продолжающимися санкциями.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Рекомендуется рассмотреть вложения в облигации федерального займа (ОФЗ), которые при текущем уровне ключевой ставки остаются привлекательными. Упомянутая выше доля иностранных инвестиций в ОФЗ, хоть и небольшая, указывает на возвращение интереса к российским активам со стороны нерезидентов. Облигации с фиксированным доходом могут обеспечить стабильный приток дохода с фиксированной ставкой при минимизации рисков, связанных с экономическими колебаниями.

Рискованная инвестиционная идея

Для более агрессивных инвесторов можно рассмотреть приобретение акций компании «Газпром». С учетом быстрых темпов роста на ожиданиях возможного достижения мирного соглашения и снятия санкционного давления, акции могут показать значительный рост при благоприятных макроэкономических условиях. Прогнозируемая целевая цена акций «Газпром» на горизонте года составляет 180 рублей при текущих ценах, что дает возможность потенциального роста более чем на 25%.