Американские санкции отменяются? Байден прощает Газпромбанк и даёт надежду российскому рынку — обзор финансовых рынков на 29 июня 2025

🔥 Инвесторы в шоке: США отменили санкции против Газпромбанка и простили атомную энергетику! Свежий анализ рынков от 29 июня 2025

1. Макроэкономический обзор

Последние события на мировых финансовых рынках показывают, что политические новости остаются ключевым драйвером динамики активов. В воскресенье, когда многие мировые площадки закрыты или работают на пониженных объёмах, именно санкционные темы вновь оказались на передовой. США официально объявили об отмене важнейших ограничений против Газпромбанка, что немедленно вызвало активное обсуждение на рынках и изменило баланс ожиданий по отношению к российскому финансовому сектору.

📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? ТопМоб — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!

Включай мозг — подписывайся

Как сообщил глава МИД Венгрии Петер Сийярт, Вашингтон отменил санкции, введённые администрацией Байдена против Газпромбанка, который обеспечивает финансирование АЭС «Пакш-2» (строится при участии Росатома). Это решение закреплено обновлённой генеральной лицензией OFAC, разрешающей атомные сделки с российскими банками минимум до 19 декабря 2025 года — предыдущий срок истекал уже завтра, 30 июня. Теперь лицензия применима не только к Газпромбанку, но и к ряду системных игроков (“Сбер”, ВТБ, Совкомбанк, Альфа-банк, ВЭБ.РФ), что снимает остроту угрозы разрыва международного сотрудничества в этой сверхдоходной и значимой для РФ отрасли.

Решение США отчасти объясняется стремлением не допустить сбоев на мировых рынках урана, а также давлениями со стороны союзников по ЕС, — например, Венгрия жёстко отстаивает свои энергетические интересы и готова блокировать любые общеевропейские ограничения прокачки российских энергоресурсов.

Однако «оттепель» продлилась недолго. Уже вечером новостную ленту всколыхнули новые заявления американских политиков. Сенатор Линдси Грэм неожиданно публично призвал ускорить принятие новых антироссийских ограничений, включающих поразительный уровень импортных пошлин — 500%! — для любых стран, покупающих у РФ нефть, газ или уран. Предложение нацелено прежде всего на Турцию, Индию, Китай и европейских «диссидентов». Эта инициатива может стать одним из самых жёстких противодействий российским экспортёрам последних лет, если получит политическую поддержку в Конгрессе сразу после июльских каникул.

В такой двойственной атмосфере валюты и товарные рынки ведут себя крайне осторожно, а инвесторы вынуждены мгновенно перестраивать портфели в зависимости от текущей «температуры» политических новостей. Инфляционные ожидания в США и Еврозоне удаётся стабилизировать благодаря жёсткой риторике центробанков, но угроза торговых войн не позволяет ни доллару США, ни евро закрепляться на комфортных уровнях.

В российской экономике основным маркером устойчивости остаются стабильно высокие экспортные поступления в условиях сильного рубля и сохраняющегося интереса иностранных покупателей к российскому сырью (несмотря на угрозы новых санкций). По данным ЦБ РФ и “Алор Брокер”, банковский сектор по-прежнему чувствует себя лучше большинства отраслей — рекордная прибыль и высокие дивиденды поддерживают активный спрос на ведущие «голубые фишки».

График индекса МосБиржи 29.06.2025

На фоне постепенного смягчения угрозы дефицита валютной ликвидности, приходят сигналы и с рынка сырья. Российский Минэнерго уверяет: «Запасов угля хватит России минимум на тысячу лет«. Более того, ведомство рапортует о способности угольной индустрии РФ конкурировать на мировых рынках благодаря развитию технологий «чистого угля». Это напрямую связано с экспортоориентированностью сектора — несмотря на давление зелёной повестки в ЕС, Азия наращивает скупку российского угля, что помогает поддерживать стабильность платежного баланса.

Заместитель министра энергетики РФ Дмитрий Исламов: “Наше мнение — уголь как энергоресурс мы будем использовать всегда, так как он может стать полностью чистым с точки зрения как экологии, так и климата”.

Тем не менее, угроза глобальных рецессий и внешних шоков сохраняется: даже минимальный конфликт вокруг нефте- и газопроводов способен спровоцировать как стихийный рост цен, так и всплеск волатильности на смежных рынках.

2. Анализ финансовых рынков

2.1 Акции

Воскресная торговля на Мосбирже проходила при умеренных объёмах, однако волатильность оставалась заметной. Индекс МосБиржи просел к вечеру, потеряв более 11 пунктов относительно открытия — с 2824,95 до 2813,53 пунктов. Впрочем, к закрытию сессии он всё-таки прибавил 0,27%, завершив день на уровне 2813,65.

Лидерами роста выступили финансовый сектор и «голубые фишки» реального сектора:

Совкомбанк (+1,28%) — поддержан ожиданиями дивидендных выплат. В ближайшую неделю интерес к акциям может усилиться, ведь последний день покупки бумаг под дивиденды — 7 июля.
МТС (+1,13%) — продолжает расти на ожиданиях сильной отчётности по итогам полугодия.
Сургутнефтегаз ап (+0,82%) — спрос поддерживается высоким уровнем ликвидности и привлекательными дивидендами.
Ренессанс (+0,76%) и «Система» (+0,61%) — традиционный спрос на крупные холдинги в условиях рыночной неопределённости.

В аутсайдерах дня оказались металлурги и энергетика: «Эн+Групп«, «ПИК«, «Мосэнерго«, «АЛРОСА«, «Северсталь» — все потеряли в пределах 0,8–1%.

На следующей неделе ожидается всплеск активности — 30 июня и 1 июля множество крупных эмитентов проводят ГОСА по дивидендам (“Сбер”, “Роснефть”, ВТБ, “РусГидро” и др.). Эти выплаты могут краткосрочно поддержать рыночный спрос, а закрытие реестров станет дополнительным катализатором.

2.2 Облигации

Российский долговой рынок остаётся спокойным: ключевые облигации федерального займа (ОФЗ) не показали значимых движений из-за выходного дня, купонные доходности сохраняются на уровне 12,5–13,0% годовых. Волатильности практически нет, что позволяет рассматривать длинные ОФЗ как защитный рублёвый инструмент для минимизации краткосрочных рисков вложений. В условиях сохранения денежно-кредитной политики Банка России вероятность смены тренда крайне мала.

2.3 Валюты

Российский рубль находится под умеренным давлением на фоне угрозы новых санкций (особенно на валютные расчёты с крупнейшими странами-импортёрами). Однако пролонгация лицензии OFAC чуть смягчила опасения игроков; в ближайшую неделю пара USD/RUB с высокой вероятностью останется в диапазоне 87–91 рубль за доллар. Евро торгуется чуть выше 97,5, но резких подвижек не ожидается.

Для глобальных валют главной интригой остаётся вероятность ухудшения отношений между США и их ключевыми партнёрами. Рынок ждёт новых подробностей законопроекта от сенатора Грэма: если ставки вырастут и пошлины будут приняты, вероятен всплеск спроса на защитные активы и, как следствие, укрепление доллара против корзины валют.

2.4 Товарные рынки

Российский уголь продолжает привлекать внимание мирового энергорынка: экспортные объёмы стабильны, азиатский спрос остаётся высоким. Минэнерго официально заявило: «Запасов российской угольной промышленности хватит на тысячу лет«. Это вселяет уверенность в будущем экспортеров и поддерживает позиции игрокам вроде «СУЭК» и «Мечела«. Несмотря на тренды декарбонизации, Азия и Ближний Восток не торопятся отказываться от «грязной» энергии, а значит сырьевые компании РФ надолго останутся в пуле глобальных лидеров по продажам топлива.

Нефтяные котировки стабильны: Brent закрепился выше 81 доллара за баррель, спрос поддержан низким предложением и угрозой перекрытия поставок из некоторых стран Ближнего Востока. Металлы (золото, алюминий, никель) флетуют в умеренном боковике, но инвестиционный спрос на них вырастет в случае эскалации торговых войн с Китаем и Индией.

2.5 Прогнозы и целевые цены

Индекс МосБиржи: в горизонте ближайших двух недель диапазон 2790–2870 пунктов c вероятной попыткой штурма 2900 к итогам дивидендного сезона.
USD/RUB: диапазон 87,0–91,0; пессимистичный сценарий — ослабление рубля к 93,0 при принятии новых санкций.
Brent: устойчивое удержание выше 80 долларов; потенциал роста до 83,5–84 при новых геополитических угрозах.
ОФЗ: средняя доходность 12,8–13,1% годовых; волатильность минимальна.
Крупнейшие акции: “Сбер” целевая цена 370–375 руб./акцию, “Совкомбанк” — 15,5–16,3 руб./акцию (дивидендная поддержка), “Газпром” — 180 руб./акцию.

3. Основные риски

Новые санкционные инициативы со стороны США:
- Если Сенат примет законопроект о «пошлинах 500%», появится угроза «обратного эмбарго» и хаотичной перестройки традиционных торговых цепочек — ожидается обвал котировок ключевых экспортеров и рост давления на рубль.
Волатильность на товарных рынках:
- Флеш-крэш возможен при внезапных перебоях с поставками из Ближнего Востока или Азии. Резкие скачки в нефти и металлах отразятся волной долгосрочной нестабильности как на валюте, так и на акциях.
Общие мировые риски:
- Усиление рецессионных ожиданий (снижение импортных объёмов, падение сырьевого спроса, новая фаза «торговых войн»).
Локальные отраслевые угрозы:
- Металлурги и застройщики остаются под давлением слабого внутреннего спроса и опасений дальнейшего роста процентных ставок.

4. Инвестиционные идеи

4.1 Консервативная идея: Длинные ОФЗ и акции банков под дивиденды

На фоне дивидендного сезона и минимальных кредитных рисков главной защитной стратегией остаётся покупка длинных ОФЗ (доходность ~12,8% годовых) и акций системных банков с близким закрытием реестра (например, “Совкомбанк” и ВТБ). Это сочетание минимизирует зависимость портфеля от внешней волатильности и даёт компромисс между надёжностью и доходностью.

Пример расчёта (на 500 000 руб):

ОФЗ 26238 (до погашения 3 года, купон 13,25%) — 250 000 руб (ожидаемая доходность 13,2%, купон каждые 6 месяцев — суммарно ~33 000 руб. в год)
Акции “Совкомбанка” — 16000 шт. по 15,5 руб, на 248 000 руб (ожидается дивидендная выплата ~0,35 руб/акция, итоговый доход в текущем сезоне — 0,35*16000 = 5600 руб.)
Ближний горизонт — 2-3 месяца; риск — незначительный либо нулевой убыток на фоне госгарантий. В случае форс-мажора — быстрая ликвидация ОФЗ по рынку практически без потерь.

4.2 Рискованная идея: Спекуляция на угольных компаниях на росте экспортного спроса

Неформальный “угольный картель” формируется под вывеской “на 1000 лет хватит запасов”. На фоне ухода крупных западных конкурентов, российские игроки (“СУЭК”, “Мечел”) получили уникальный шанс закрепиться на азиатских рынках. Для риск-ориентированного инвестора — вариант ставки на быстрый всплеск котировок в горизонте 1-2 месяца.

Точки входа: акции “Мечела” (MECH, текущая цена 225 руб; целевой диапазон 240–245 при усиливающемся экспорте). Риск — волатильность в случае жёсткой риторики ЕС по декарбонизации.
Расчёт: Покупка на 100 000 руб по 225 руб/акцию = ~445 акций. При коррекции +8% (рост до 243) потенциал прибыли составит ~8 000–8 500 руб за 1 месяц.
Риск: возможен фиксация убытка до 10–12% при резкой смене глобальных тенденций; ликвидация позиции при падении ниже 200 руб/акцию.

Дисклеймер: Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Альфа-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

Инвестиционный обзор и ключевые инвестиционные идеи воскресенье, 29 июня 2025 21:31