Неизбежное перемирие и воскресный рывок: как заявления Путина перевернули российский рынок — Финансовый обзор 4 мая 2025

Подробный аналитический отчет по состоянию финансовых рынков — с комментариями, прогнозами, идеями и ключевыми рисками. Актуальный обзор подготовлен на основе свежайших новостей вечером в воскресенье, 4 мая 2025 года.

0.

<title>Неизбежное перемирие и воскресный рывок: как заявления Путина перевернули российский рынок — Финансовый обзор 4 мая 2025</title>

📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? ТопМоб — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!

Включай мозг — подписывайся

1. Макроэкономический обзор

Воскресенье, 4 мая 2025, удивило участников российских финансовых рынков. После резкой пятничной коррекции, российские активы стремительно отыграли просадку. Главным катализатором стали публичные заявления президента Владимира Путина, прозвучавшие в эфире нового документального фильма: глава государства выразил уверенность в неизбежности перемирия с Украиной. Эти реплики мгновенно переориентировали настроения инвесторов и вызвали волну оптимизма, несмотря на продолжающуюся геополитическую неопределённость.

На мировой арене ситуация по-прежнему сложна: инфляция остаётся выше целевых уровней во многих ключевых экономиках. В то же время центральные банки США и Европы заняли выжидательную позицию по монетарной политике. ФРС США сигнализирует о возможности сохранить ставки на высоких уровнях дольше ожидаемого, в то время как ЕЦБ балансирует между охлаждением экономики еврозоны и необходимостью борьбы с инфляцией.

• Россия: Темпы инфляции замедляются ввиду укрепления рубля и относительно стабильных цен на энергоресурсы. Участники рынка внимательно следят за ситуацией с бюджетом РФ: расходы растут, но налоговые поступления под влиянием экспортных ограничений показывают нестабильность.
• США: Экономическая активность продолжает демонстрировать устойчивость, однако замедление темпов роста ВВП и высокая стоимость заемного капитала влечёт увеличение дефолтов среди корпоративных заёмщиков. Инфляция в диапазоне 3,2–3,5% годовых мешает быстро смягчать денежно-кредитную политику.
• Европа: Рынок труда ослаб, потребительский спрос фрагментирован. Однако промышленное производство восстанавливается по мере снижения цен на энергоресурсы, а инфляция составляет около 2,8% при таргете 2%.
• Китай: ВВП во втором квартале демонстрирует темпы чуть ниже прогноза (около 4,8% г/г), а власти объявили о новых мерах поддержки экспорта и внутреннего спроса. Девальвация юаня помогает экспортёрам.

Увеличившаяся волатильность на валютных и сырьевых рынках остаётся источником глобальной неуверенности. Спреды по корпоративным облигациям расширились к многомесячным максимумам.

Вывод: Несмотря на отдельные всплески оптимизма, в мире преобладает осторожность из-за геополитики, неопределённости траектории процентных ставок и инфляционного давления.

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Российский рынок неожиданно стал одним из лидеров роста в глобальном сравнении в воскресенье. Индекс Мосбиржи восстанавливается после пятничного падения. Опорой роста выступили акции компаний внутреннего сектора и финтеха:

• Соллерс +3,18% (автомобильный сектор: положительная динамика на фоне отчётности и возможных стимулов для автопрома)
• СПБ Биржа +2,73% (рост интереса к широкому спектру иностранных бумаг и развития продуктов для частных инвесторов)
• ПИК +2,51% (ожидание новых программ господдержки строительства, привлекательная дивидендная доходность в условиях снижения ставок по депозитам)
• Газпром +1,59%, Газпром нефть +1,71%, Аэрофлот +1,56% (лавинообразный рост после стабилизации ожиданий, идущий вслед за новостями о возможном перемирии)

На фоне заявлений о перемирии повышенный спрос на риск позитивно сказался и на инструментах второго эшелона, что говорит о возвращении краткосрочного аппетита к риску.

Прогноз и целевые уровни до 17 мая 2025

Облигации

Российский долговой рынок показывает устойчивость благодаря торможению инфляции и высокой вероятности сохранения ключевой ставки Банком России на уровне 16%. Доходности ОФЗ стабилизировались (10-летки — около 13,8%). Инвесторы осторожны — привлекательна стратегия «длинных» бумаг для получения купонного дохода.

Валюты

Курс рубля укрепился: USD/RUB — 92,25, EUR/RUB — 99,04; поддержка со стороны высоких цен на нефть и заявлений властей о валютном контроле. Валюты развивающихся рынков в краткосрочной перспективе остаются чувствительными к геополитическим сигналам и движениям доллара на мировом рынке.

Прогноз до 17 мая: USD/RUB — в диапазоне 91–94, EUR/RUB — 98–101.

Сырьё

Нефть Brent серьезных изменений в вечерних котировках не показала: 85,60–86,00 долларов за баррель. Високий интерес к золоту (2332 $/унция) как защитному активу на фоне сохраняющейся неопределённости.

3. Основные риски

1. Геополитика и фактор перемирия: Несмотря на заявления президента, соглашение между Россией и Украиной пока не достигнуто. Любое изменение риторики может спровоцировать очередной виток волатильности и резкое окончание ралли.
2. Перегрев локального рынка: Быстрому восстановлению российских акций предшествовал глубокий обвал. Высока вероятность отложенной фиксации прибыли и краткосрочных коррекций.
3. Внешний фон: Ужесточение денежно-кредитной политики ФРС и обвал мировых рынков могут вызвать сокращение ликвидности на российских площадках, несмотря на пока что локальный позитив.
4. Инфляционные риски: В России и мире сохраняется риск нового витка инфляции. Быстрый возврат к росту цен может поставить под угрозу умеренный рост рынка ОФЗ и спрос на долгосрочные облигации.

Эти риски требуют гибкости и диверсификации при формировании портфеля на ближайшие недели.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: ОФЗ 26241 с дюрацией 3 года

• Доходность к погашению: 13,1% годовых
• Обоснование: Бумаги устойчивы к краткосрочным волатильностям, надёжная поддержка спроса на внутреннем рынке (пенсионные фонды, банки, НПФ). Ограничен риск дефолта, высокая ликвидность.
• Расчёт: Инвестируя 1 000 000 ₽, чистый купонный доход за год — 114 800 ₽ (с учетом НДФЛ). Возможное изменение цены «-2%» даст убыток в 20 тыс., который купон перекрывает. Идея для сохранения капитала в ожидании устойчивой стабилизации банковской ставки.

Рискованная идея: Покупка акций «СПБ Биржа»

• Потенциал роста: до 8% на горизонте 2–3 недель (ожидание расширения продуктовой линейки, усиливающийся интерес со стороны частных и институциональных инвесторов)
• Основные риски: Высокая бета, сильная волатильность — резкое охлаждение аппетита к риску приведет к просадке (риск «отката» к 176 руб за акцию).
• Расчёт: Инвестируя 300 000 ₽ по цене 184,2 ₽, можно получить 1 628 бумаг. В случае роста до целевых 197 ₽ прибыль составит 20 800 ₽ (6,9%) без учета комиссий. Стоп-лосс — 177 ₽ (предельный риск потерь — 11 800 ₽, или минус 3,9% от позиции).

Оба варианта возможны для диверсифицированного портфеля: ОФЗ — как защитный компонент, акции — как инструмент «игры на новостях» и стремления к опережающей доходности. Без жестких стоп-лоссов идея с СПБ Биржей требует непрерывного мониторинга новостного фона.