Российский рынок: геополитический драйв и риски коррекции (11.08.2025 11:10)

от

Макроэкономический обзор

Мировая экономика продолжает демонстрировать признаки фрагментации, вызванной геополитической напряженностью и торговыми спорами. США, несмотря на устойчивый рынок труда, сталкиваются с инфляционными рисками, требующими осторожной монетарной политики. Европейская экономика, ослабленная энергетическим кризисом, демонстрирует признаки стагнации. Китайская экономика, хотя и восстанавливается после пандемии, сталкивается с внутренними проблемами, такими как долговая нагрузка в секторе недвижимости и снижение потребительского спроса. Российская экономика, находящаяся под санкционным давлением, демонстрирует устойчивость благодаря переориентации на восточные рынки и импортозамещению. Однако долгосрочные перспективы остаются неопределенными, зависящими от геополитической ситуации и способности адаптироваться к новым условиям. Важно отметить, что снижение ключевой ставки Банком России, хотя и позитивно сказывается на потребительском кредитовании, создает риски для национальной валюты и может привести к усилению инфляционного давления.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Инфляция остается ключевым фактором, определяющим монетарную политику центральных банков. В США и Европе наблюдается замедление темпов роста цен, но инфляция все еще остается выше целевых уровней. В России инфляция также замедляется, но структурные проблемы, такие как дефицит рабочей силы и ослабление рубля, создают риски для устойчивого снижения цен. Важно отметить, что увеличение расходов из ФНБ, хотя и обеспечивает краткосрочную поддержку экономике, создает проинфляционный фон и может нивелировать усилия Банка России по сдерживанию роста цен.

Анализ ключевых рынков

Российский рынок акций демонстрирует ралли, вызванное ожиданиями встречи между президентами России и США. Этот позитивный импульс, однако, может быть быстро нивелирован в случае разочаровывающих результатов переговоров. Важно отметить, что рынок перегрет и подвержен риску коррекции.

Акции «Самолета» испытывают волатильность на фоне печальной новости о кончине основателя компании, Михаила Кенина. Хотя это, безусловно, трагическое событие, оно вносит элемент неопределенности в перспективы компании. Учитывая ключевую роль господина Кенина в развитии «Самолета», инвесторы будут внимательно следить за изменениями в руководстве и стратегии компании. Несмотря на краткосрочную негативную реакцию рынка, долгосрочные перспективы «Самолета» остаются позитивными, учитывая устойчивый спрос на жилье в Московском регионе.

Акции нефтегазового сектора и металлургии демонстрируют наибольший рост, обусловленный ожиданиями улучшения геополитической ситуации и снятия санкций. Однако эти компании остаются подвержены риску коррекции в случае сохранения санкционного давления. Важно отметить, что цены на нефть и металлы зависят от мировой экономической конъюнктуры и могут подвергаться колебаниям. «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ» показывают уверенный рост на фоне стабильных цен на нефть и переориентации на восточные рынки. «НОВАТЭК» выигрывает от растущего спроса на СПГ, но сталкивается с проблемами логистики и строительства новых мощностей. «РУСАЛ» демонстрирует позитивную динамику благодаря росту цен на алюминий и переориентации на азиатские рынки.

Акции «Сбера» демонстрируют устойчивый рост на фоне неплохой отчетности и перспектив снижения ключевой ставки. Ключевая ставка снижается, а банк стабилен и имеет хорошие показатели.

Акции «Аэрофлота» получили поддержку от восстановления авиаперевозок и государственных субсидий. «Транснефть» демонстрирует устойчивый рост благодаря стабильному спросу на нефть и транзиту. «ВТБ» показывает умеренный рост благодаря улучшению финансовой отчетности и переориентации на внутренний рынок.

«АЛРОСА» сталкивается с вызовами в связи со снижением спроса на алмазы и колебаниями цен. «ФосАгро» демонстрирует устойчивый рост благодаря росту цен на удобрения и переориентации на внутренний рынок. «Полюс» выигрывает от роста цен на золото и переориентации на внутренний рынок.

Оценка основных рисков

Ключевым риском является провал переговоров между президентами России и США, который может привести к резкой коррекции рынка. Негативный сценарий может привести к усилению санкционного давления, снижению цен на нефть и металлы, и, как следствие, к снижению прибыли российских компаний. Особое внимание следует уделить сигналам, поступающим из Вашингтона и Москвы. В случае провала переговоров инвесторам следует занять осторожную позицию и зафиксировать прибыль по перегретым активам.

Другим риском является перегретость рынка и фиксация прибыли инвесторами. После продолжительного роста рынок становится уязвимым к коррекции. Инвесторы, зафиксировавшие прибыль, могут спровоцировать снижение цен на акции. Важно следить за динамикой рынка и занять осторожную позицию в случае появления признаков перегрева.

Падение цен на нефть и ослабление рубля также представляют риски для рынка. Российская экономика сильно зависит от цен на нефть. Снижение цен на нефть может привести к снижению доходов бюджета и ослаблению рубля. Ослабление рубля может привести к усилению инфляционного давления и снижению покупательской способности населения.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Инвестиции в облигации с фиксированным доходом для защиты капитала и получения стабильного дохода. Облигации федерального займа (ОФЗ) являются надежным инструментом для консервативных инвесторов. ОФЗ обеспечивают стабильный доход и защиту от инфляции. При выборе ОФЗ следует обращать внимание на срок погашения и купонную доходность.

Тактическая идея: Фиксация прибыли по перегретым активам нефтегазового сектора и металлургии. Нефтегазовый сектор и металлургия демонстрируют наибольший рост, но риски коррекции высоки. Инвесторам следует зафиксировать прибыль по перегретым активам и пересмотреть свой инвестиционный портфель. Рассмотрение возможности открытия коротких позиций в случае разочаровывающих результатов переговоров позволит получить дополнительную прибыль в случае снижения цен на акции.

Рекомендации:

2025-08-11 11:11