Российский рынок: Оптимизм на фоне геополитики и отчетности компаний (09.08.2025 03:08)

Макроэкономический обзор

Российский рынок в настоящее время демонстрирует признаки оптимизма, обусловленные рядом факторов, прежде всего, ожиданиями относительно потенциальной встречи между президентами Путиным и Трампом. Эта встреча, даже на уровне предварительных переговоров, рассматривается инвесторами как возможность смягчения санкционного давления и, как следствие, притока капитала. Однако, важно понимать, что этот оптимизм не лишен рисков и требует внимательного анализа фундаментальных показателей.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Глобальная экономическая ситуация остается сложной. Высокая инфляция в ряде стран, ужесточение монетарной политики центральными банками и геополитическая неопределенность оказывают негативное влияние на мировой экономический рост. В этих условиях российский рынок, несмотря на определенные позитивные факторы, не может существовать в отрыве от внешних вызовов.

Внутрироссийская экономика демонстрирует признаки адаптации к новым условиям. Правительство предпринимает меры по стимулированию внутреннего спроса и поддержке отдельных отраслей. Однако, структурные проблемы, такие как зависимость от экспорта сырьевых ресурсов, остаются актуальными.

Анализ ключевых рынков

Индекс МосБиржи, как подтверждают данные на 8 августа 2025 года, продемонстрировал рост на 1,68%, достигнув отметки 2924,63 пункта, а индекс РТС прибавил 1,17%, закрывшись на уровне 1154,84 пункта. Это свидетельствует о позитивном настрое инвесторов, подогреваемом ожиданиями от возможной встречи президентов России и США.

Анализ отдельных компаний и секторов

Газпром и Новатек оказались в выигрыше от геополитических ожиданий, их акции выросли на 2,7% и 1,4% соответственно. Инвесторы полагают, что смягчение санкций может открыть новые возможности для экспорта энергоресурсов и реализации крупных проектов. Однако, важно учитывать, что эти ожидания могут не оправдаться, и цены на акции могут скорректироваться.

Газпром нефть, несмотря на благоприятную рыночную конъюнктуру, продемонстрировала снижение чистой прибыли в первом полугодии 2025 года — до 228,3 млрд рублей с 412,8 млрд рублей годом ранее. Выручка также снизилась — до 1,4 трлн рублей с 1,6 трлн рублей. Этот тревожный сигнал указывает на потенциальные проблемы в секторе и требует дополнительного анализа. Возможно, снижение прибыли связано с ростом издержек, снижением объемов переработки или другими факторами. Важно оценить, насколько это снижение носит временный характер или является частью долгосрочного тренда.

Аэрофлот, также демонстрирующий рост (+2,15%), выигрывает от ожиданий восстановления международного авиасообщения после потенциального смягчения геополитической напряженности. Однако, компания сталкивается с рядом вызовов, таких как рост цен на авиакеросин и конкуренция со стороны других авиаперевозчиков.

ФосАгро, акции которой растут (+2,4%) в надежде на полугодовые дивиденды, демонстрирует зависимость от дивидендной политики компании. Существует риск, что дивиденды могут быть не утверждены акционерами, как это произошло в первом квартале. Инвесторам следует учитывать этот риск при принятии инвестиционных решений.

Совкомфлот, Юнипро и другие компании, чувствительные к геополитической ситуации, также демонстрируют положительную динамику, что связано с надеждами на смягчение санкций и восстановление экспортных возможностей.

Импорт нефти из России Индией сокращается, что является негативным фактором для нефтегазового сектора. Снижение объемов экспорта может привести к снижению доходов компаний и ухудшению их финансовых показателей. Важно оценить, насколько значительным будет это снижение и какие меры могут быть предприняты для компенсации потерь.

Рублевая волатильность сохраняется, курс юаня вырос на 0,6% до 11,058 рубля, фьючерс на доллар прибавил 0,47% и достиг 81122. Давление на рубль оказывает вероятность снижения ключевой ставки и увеличения импорта, что приводит к оттоку капитала за рубеж.

Индекс гособлигаций RGBI взлетел выше 120 пунктов, что свидетельствует об увеличении привлекательности государственных облигаций на фоне ожиданий снижения ключевой ставки и роста ликвидности на рынке.

Оценка основных рисков

Основными рисками для российского рынка являются:

Геополитические риски: Неопределенность относительно возможной встречи президентов Путина и Трампа, а также потенциального смягчения санкций.
Экономические риски: Высокая инфляция, ужесточение монетарной политики центральными банками, снижение цен на нефть, сокращение объемов экспорта.
Корпоративные риски: Снижение прибыли компаний, увеличение издержек, конкуренция со стороны других компаний.
Валютные риски: Волатильность рубля, отток капитала за рубеж.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея

Инвестиции в ОФЗ (государственные облигации). ОФЗ поддерживаются ростом индекса RGBI и ожиданием снижения ключевой ставки, что увеличивает привлекательность облигаций. ОФЗ являются относительно низкорисковым инструментом инвестирования и могут обеспечить стабильный доход.

Тактическая идея

Покупка акций Газпрома и Новатека. Эта идея основана на краткосрочном геополитическом катализаторе (встреча Путина и Трампа) и ожидании позитивной реакции рынка на потенциальные договоренности. Акции этих компаний могут вырасти в краткосрочной перспективе, однако следует учитывать, что эта идея связана с более высоким уровнем риска.