Рубль, золото и ОФЗ: что ждет инвесторов в ближайшее время? (06.09.2025 18:32)

Макроэкономический компас: курс на ослабление доллара и снижение ставок

Наблюдаемая нами динамика на финансовых рынках — это не случайные колебания, а закономерный результат взаимодействия глобальных макроэкономических сил. Ослабление рубля, несмотря на сохраняющийся профицит на валютном рынке, сигнализирует о смене парадигмы в монетарной политике. Участники рынка, очевидно, переоценивают вероятность снижения ключевой ставки Банком России, что создает давление на национальную валюту. Этот процесс не является изолированным; он тесно связан с ослаблением доллара, которое, в свою очередь, обусловлено целым комплексом факторов, включая торговые войны, снижение независимости Федеральной резервной системы и, что особенно важно, результаты саммита ШОС.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Мы наблюдаем, как меняется ландшафт мировой экономики. Доминирование доллара, которое казалось незыблемым, подвергается эрозии. Страны ШОС, стремясь к большей финансовой автономии, активно ищут альтернативные инструменты расчетов, и золото, как проверенный временем актив, становится ключевым элементом этой стратегии. Инициативы по формированию золотого рынка — это не просто технологический процесс, это геополитический сдвиг, который может иметь долгосрочные последствия для всей мировой финансовой системы.

Золото, ОФЗ и акции: где искать возможности в меняющемся ландшафте

Золото

Прорыв золота через 21-недельный боковик — это не просто технический сигнал, это подтверждение фундаментального тренда. Цена актива стремится к отметке в 4000 USD/oz, и этот рост может быть значительно более существенным, чем многие ожидают. Минфин, разрабатывая законопроект, позволяющий формировать рынок кредитов и депозитов в золоте, фактически создает условия для повторения истории 1923 года, когда введение золотого червонца («Сеятель») позволило восстановить экономику страны. Создание дешевых денег, обеспеченных золотом, потенциально способно лишить Банк России возможности подавлять инвестиции в стране и приведет к быстрому росту ВВП без инфляции. Если это будет скоординировано с другими странами ШОС, то золото может ждать значительный рост в будущем. Дан старт очень важному треку.

ОФЗ

Котировки ОФЗ демонстрируют уверенный рост на данных о низкой недельной инфляции. Основной сценарий предполагает продолжение этого тренда к отметке в 122 пункта по RGBI, при условии подтверждения двух снижений ставки на 100 базисных пунктов на предстоящих заседаниях Банка России. Мы видим, как инвесторы переоценивают перспективы снижения ключевой ставки, и это создает благоприятные условия для роста цен на государственные облигации. Однако, важно помнить, что этот тренд может быть прерван, если Банк России примет неожиданное решение и сохранит ставку на прежнем уровне.

Рынок акций (MOEX)

На фоне ослабления рубля и ожиданий по ключевой ставке акции остановили снижение и, вероятно, начнут расти. Позитивные политические новости с ШОС, ВЭФ и от Д.Трампа, не желающего вводить новые санкции на Россию, не смогли поднять котировки, что может быть связано с аккумуляцией участниками рынка 80-100 млрд рублей для дополнительной эмиссии ВТБ. В таком случае к концу следующей недели возможен существенный рост индекса MOEX до 3000 пунктов, на уходе сдерживающих факторов.

Теневые стороны роста: риски для инвесторов

Несмотря на оптимистичный сценарий, важно помнить о существующих рисках. Аккумуляция капитала для эмиссии ВТБ может временно сдерживать рост индекса MOEX, создавая дополнительное давление на акции. Кроме того, неопределенность относительно дальнейшей политики ФРС и торговых войн представляет риск для глобального экономического роста и, следовательно, для финансовых рынков. Мы должны быть готовы к тому, что ситуация может измениться в любой момент, и у нас должны быть планы на случай различных сценариев.

Важно понимать, что рынки — это сложные системы, и предсказать их поведение со 100% уверенностью невозможно. Мы можем лишь оценивать вероятности и принимать решения на основе имеющейся информации. Поэтому, диверсификация портфеля и разумное управление рисками являются ключевыми факторами успеха в долгосрочной перспективе.

Инвестиционные горизонты: куда направить капитал

В текущей ситуации я бы рекомендовал следующие инвестиционные стратегии:

Консервативная: Инвестиции в ОФЗ с расчетом на дальнейшее снижение ключевой ставки и рост котировок. Это позволит получить стабильный доход и защитить капитал от инфляции.

Спекулятивная: Рассмотрение возможности увеличения доли золота в портфеле, учитывая прорыв через 21-недельный боковик и потенциал роста в контексте инициатив стран ШОС. Это может принести значительную прибыль, но сопряжено с более высоким уровнем риска.

В заключение, я хотел бы подчеркнуть, что текущая ситуация на финансовых рынках представляет собой уникальную возможность для инвесторов. Однако, чтобы воспользоваться этой возможностью, необходимо тщательно анализировать ситуацию, оценивать риски и принимать взвешенные решения. И помните, что в мире финансов нет ничего постоянного, кроме перемен.