Рынок ждет разворота: что ждет инвесторов в ближайшее время (12.02.2026 16:32)

Макроэкономический компас: курс на смягчение

Рынок, казалось бы, замер в ожидании разворота денежно-кредитной политики. Все внимание инвесторов приковано к пятничному заседанию Банка России, где и будет принято решение о ключевой ставке. В текущей ситуации, когда инфляция демонстрирует признаки замедления, а экономика нуждается в поддержке, наиболее вероятным сценарием представляется снижение ставки на 50-100 базисных пунктов. Однако, важно понимать, что решение будет зависеть от поступающих макроэкономических данных и оценки рисков. Вторичные проинфляционные факторы, такие как ослабление рубля или рост цен на нефть, могут заставить регулятора занять более осторожную позицию.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Снижение ключевой ставки окажет положительное влияние на долговой рынок. Доходность ОФЗ, которая в последнее время оставалась на достаточно высоком уровне, может снизиться до 15% и ниже, что сделает эти инструменты более привлекательными для инвесторов, стремящихся к гарантированному доходу. Важно отметить, что снижение ставки также может привести к ослаблению рубля, что, в свою очередь, может поддержать цены на нефть и другие сырьевые товары. В целом, смягчение ДКП представляется позитивным фактором для российской экономики, способствующим снижению стоимости кредитов и стимулированию инвестиционной активности.

Недавние макростатистические данные, в частности, по инфляции, могли пошатнуть уверенность в неизменности ставки ЦБ. Умеренное снижение инфляции, в сочетании с признаками замедления экономического роста, подтверждает необходимость более гибкой политики со стороны регулятора. В текущей ситуации, удержание ставки на прежнем уровне может привести к дальнейшему удорожанию кредитов и ухудшению инвестиционного климата. Поэтому, снижение ставки представляется наиболее логичным шагом, способствующим поддержке экономики и стимулированию роста.

В фокусе: дивидендные истории и консолидация лидеров

Норникель

Компания «Норникель» демонстрирует устойчивый бизнес и адаптацию к внешним ограничениям. Благоприятная ценовая конъюнктура на рынке металлов, в сочетании с эффективным управлением затратами, позволяет компании генерировать стабильную прибыль. Поэтому, ожидается, что во втором квартале 2026 года «Норникель» возобновит выплату дивидендов, что станет позитивным сигналом для инвесторов. Выплаты по Быстринскому ГОКу за 2025 год могут ощутимо повлиять на решение о возобновлении дивидендов, подтверждая финансовую устойчивость компании.

НОВАТЭК

Несмотря на стабильный и прибыльный бизнес, компания «НОВАТЭК» сталкивается с санкционными рисками, которые сдерживают интерес инвесторов. Решение о финальных дивидендах остается неопределенным, что создает дополнительную неопределенность для инвесторов. Отношение инвесторов к отчету компании может варьироваться из-за цифры чистой прибыли с корректировкой на неденежные статьи. После запрета на импорт СПГ из России с 2027 года для французской компании, партнерство с «НОВАТЭКом» может оказаться под вопросом, что создает дополнительные риски для инвесторов.

ПИК

Компания «ПИК» активно консолидирует акции, стремясь к снижению свободного обращения. Если девелопер доведет долю до 95% и проблем с этим не будет, то может затем сделать принудительный выкуп и уйти с рынка. Такая консолидация может привести к уходу компании с рынка, что требует внимания со стороны инвесторов. «ПИК» может превратиться в компанию с существенно более низким свободным обращением, что может повлиять на ликвидность акций.

Диасофт

Компания «Диасофт» показала ожидаемо слабые результаты за 9 месяцев, и есть опасения, что гайденс по итогам 2025 года может быть не выполнен. Несмотря на текущую дивидендную доходность акций, составляющую около 5,5-5,7%, инвесторам следует внимательно следить за дальнейшей динамикой финансовых показателей компании.

Штормовые предупреждения: риски, которые нельзя игнорировать

Санкционные риски продолжают оказывать давление на российские компании, особенно на «НОВАТЭК», ограничивая их возможности и сдерживая интерес инвесторов. Геополитическая нестабильность, такая как ситуация на Ближнем Востоке, оказывает влияние на цены на нефть и, как следствие, на российскую экономику. Ослабление рубля также представляет собой риск для инвесторов, особенно для тех, кто инвестирует в активы, номинированные в иностранной валюте. Кроме того, неопределенность, связанная с выборами в США, может оказать дополнительное давление на российские активы.

Инвестиционные горизонты: куда направить капитал

Консервативным инвесторам рекомендуется рассмотреть возможность инвестиций в «Норникель» с расчетом на возобновление дивидендных выплат, учитывая устойчивый бизнес и адаптацию к внешним ограничениям. Спекулятивным инвесторам рекомендуется отслеживать консолидацию акций «ПИКа» и оценить потенциальные возможности, связанные с возможным уходом компании с рынка, однако учитывать риски, связанные с этим шагом. В целом, инвесторам следует диверсифицировать свои портфели и учитывать все риски, связанные с инвестициями в российские активы.