Шок: Российский рынок акций упал на 2% за сутки — санкции, дивиденды и геополитика 21 мая 2025

0. Макроэкономический обзор

За последние часы на финансовых рынках России и глобальных экономиках наблюдается высокая волатильность, вызванная целым комплексом факторов, включая геополитическую напряженность, санкционные новости, динамику инфляционных ожиданий и внутренние события. В этом разделе мы рассмотрим ключевые макроэкономические тренды, их влияние на рынок и возможные сценарии развития событий.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Глобальные тенденции и влияние санкций

Несмотря на некоторое затишье в конфликтах, санкционное давление и далее оказывает давление на российский финансовый сектор и крупные энергетические компании. Новая волна санкций со стороны Европы, в частности, введение очередных пакетов ограничений, особенно в отношении СПГ и ценового режима на нефть, создает неопределенность. Внутри страны наблюдается приток внимания к дивидендной политике крупных компаний — «Газпрома», «Сургутнефтегаза», «НОМКА» и других. Не исключено, что до конца мая мы увидим существенное колебание цен на акции и облигации в связи с ожиданиями и объявлениями по дивидендным выплатам.

Инфляция и денежно-кредитная политика

Инфляционные ожидания населения РФ вновь поднялись до 13,4% — их рост второй месяц подряд. Внутренние эксперты указывают, что данный показатель может сдержать возможное снижение ключевой ставки Банка России на июньском заседании. В отличие от начала месяца, когда ожидалось снижение ставки, الآن рыночные настроения остаются более консервативными, учитывая рост цен на нефть, динамику рубля и внутренние риски.

Геополитическая ситуация и ее воздействие

На внешних рынках сохраняется напряженность, связанная с обсуждениями о новом пакете санкций против России в Европе и США, а также с возможностью ограничения экспорта российского газа — обсуждение нулевой импортной квоты в ЕС до 2027 года является одним из ключевых моментов. Ситуация усиливает опасения по поводу снижения спроса и, следовательно, цен на нефть и газ, что негативно отражается на российском экспортном секторе и рынке облигаций.

1. Анализ финансовых рынков

На фоне общемировых трендов российские акции и облигации переживают динамическое снижение. Сегодня индекс МосБиржи упал на 2%, достигнув уровня около 2823 пунктов, а РТС снизился почти на 2% — до 1107. Аналитики связывают такие движения с сочетанием внутренней неопределенности по дивидендам и внешней — санкционные риски.

Акции и их особенности

Газпром: ожидая решения по дивидендам, акции сохраняют неопределенность. В случае одобрения — возможен сильный рост, однако текущие прогнозы предполагают, что дивиденды могут остаться на минимальных уровнях или не быть объявлены вовсе.
Полюс и золото: положительный настрой на драгоценных металлах сохраняется, укрепление до $3440 за унцию может стать сильным драйвером для золота и связанных с ним акций.
Новые корпоративные отчеты: через несколько часов публикуются результаты МТС, Русагро и других компаний, что может вернуть интерес к конкретным сегментам.

Облигации и валюты

Инструменты ОФЗ и долларовый рынок демонстрируют боковую динамику в ожидании новых новостей и решений. Рост инфляционных ожиданий, в частности повышения с 13,1% до 13,4%, создает предпосылки для удержания ставок на текущем уровне или даже их увеличения, что негативно влияет на спрос на долгосрочные облигации.

Валютные колебания

Курс рубля остается в диапазоне 11-11,5 за юань и 80-81 за доллар, но с неустойчивой динамикой. Усиление импорта, связанное с ростом турпотока и покупок валюты для налоговых выплат, оказывает поддержку рублю в краткосрочной перспективе. Однако среднесрочные ожидания предполагают ослабление рубля до уровня 85 по отношению к доллару, при сохранении внутренней жесткой денежно-кредитной политики.

2. Прогнозы и рекомендации

На фоне текущих событий следует ожидать усиления волатильности по акциям нефтегазового и энергетического сектора, а также в сегменте ценных бумаг, связанных с сырьем. Внутренний рынок без ярких драйверов останется в боковой динамике, однако возможны краткосрочные резкие движения на новостях о дивидендах и санкциях.

Целевые уровни и инвестиционные стратегии

Рекомендуемая консервативная стратегия: удерживание активов с высокой дивидендной доходностью, таких как «Сургутнефтегаз» с дивидендами около 16%, или покупка металлургических компаний, обладающих устойчивым денежным потоком, при условии сохранения уровня поддержки. Целевой диапазон для Индекса МосБиржи — 2740–2800 пунктов, где можно искать возможные точки входа.
Рискованная идея: спекулятивные позиции в акции «Газпрома» или «НоваБев» при признаках одобрения дивидендных выплат или сильного отскока цен на золото. Такой подход сопровождается высоким риском, но и потенциалом ростовых движений до 10–15% при благоприятных новостях.

3. Основные риски

Геополитическая неопределенность: любые новые санкции или военные эскалации могут вызвать существенные колебания в ценах на нефть, газ и российские акции.
Рост инфляционных ожиданий: повышение до 13,4% и далее создает риск для внутреннего спроса, отказа инвесторов от долгосрочных активов и повышения стоимости заимствований.
Усиление санкций или новых ограничений со стороны Европы и США: может привести к закрытию рынка для определенных категорий активов и ухудшить ликвидность.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея:

Покупка облигаций ОФЗ с ближайшими датами погашения на аукционе Минфина с ожиданием сохранения спроса. Например, долгосрочные ОФЗ (11-летние) по доходности около 8-9%. Минимизировать риски можно через лимитирование доли «спекулятивных» бумаг и установку жестких стоп-лоссов около текущих уровней.

Рискованная идея:

Торговля акциями «Газпрома» на основе информации о возможном одобрении или отказе дивидендов. В случае позитивного сценария возможен рост до уровней около 150–152 рублей за акцию, при этом риск потери до 3–5%. Необходимо строго соблюдать стопы на уровнях ниже 138 рублей.

*Данный отчёт подготовлен редакцией top-mob.com в рамках информационного материала. Выражаем благодарность руководству Финама за предоставленную информацию для анализа. Настоящий материал не является рекомендацией к покупке или продаже активов, все инвестиционные решения предпринимаются на ваш страх и риск.*