Снижение инфляции и ставки ЦБ РФ: Что ждет финансовые рынки 17.05.2025?

Дата публикации: 17 мая 2025, 13:09

1. Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая ситуация остается сложной, с признаками замедления роста в ключевых регионах. Снижение кредитного рейтинга США третьим агентством до AA от всех трех агентств подчеркивает растущие опасения относительно устойчивости американской экономики и ее способности обслуживать свой госдолг. Доллар США больше не является эталоном надежности, и это может привести к долгосрочным последствиям, таким как ослабление доллара и повышение процентных ставок.

DXY график

В России наблюдается резкое замедление инфляции. Данные Росстата за апрель показали темп роста цен за скользящие 3 месяца на уровне 6,5%, что значительно ниже ожиданий и соответствует прогнозам Банка России на конец года. Одновременно с этим, темп роста ВВП также снизился до 1,4% за первый квартал. Это требует оперативной реакции со стороны регулятора, и вероятность снижения ключевой ставки до 19% в июне значительно возрастает. В противном случае, мягкая посадка экономики может трансформироваться в полноценный кризис.

📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? ТопМоб — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!

Включай мозг — подписывайся

Инфляция и ВВП в России

2. Анализ финансовых рынков

Акции: Индекс МосБиржи демонстрирует устойчивый восходящий тренд, однако акции остаются зажатыми в боковом канале между 50-ти и 200-дневными скользящими средними. Геополитические факторы продолжают оказывать значительное влияние на ценовые колебания, что затрудняет прогнозирование. Тем не менее, макроэкономические данные указывают на ускоренный переход к снижению ключевой ставки, что может стать триггером для роста котировок.

Индекс МосБиржи

Облигации: Котировки ОФЗ также остаются под влиянием геополитической неопределенности и закрылись примерно на уровнях недельной давности. Участники рынка занимают выжидательную позицию, ожидая развязки геополитической ситуации. Снижение ключевой ставки может привести к росту цен на облигации, особенно на длинные выпуски.

Валюты: Рубль остается стабильным из-за низкого спроса на валюту. Усложнение импорта, ограничение вывоза капитала и сокращение внешнего долга оказывают поддержку российской валюте. Однако падение цен на российские экспортные товары может привести к ослаблению рубля летом-осенью, хотя и в умеренной степени благодаря бюджетному правилу. Ожидания трехзначного курса доллара на данный момент не оправданы.

Курс рубля

Сырье: Цены на российские экспортные товары (нефть, газ, металлы) находятся под давлением из-за глобального замедления экономики и геополитической напряженности. Это негативно сказывается на экспортных доходах России и может привести к ослаблению рубля.

3. Основные риски

Геополитическая неопределенность: Эскалация конфликтов и введение новых санкций могут негативно повлиять на российскую экономику и финансовые рынки.
Снижение цен на сырье: Дальнейшее падение цен на нефть и газ может привести к сокращению экспортных доходов и ослаблению рубля.
Ускорение инфляции: Несмотря на текущее замедление, существует риск ускорения инфляции из-за девальвации рубля и увеличения бюджетных расходов.
Рецессия в мировой экономике: Глобальное замедление экономики может негативно повлиять на спрос на российские экспортные товары и привести к сокращению ВВП.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея:

Инвестиция в краткосрочные ОФЗ (1-3 года). С учетом высокой ключевой ставки и ожиданий ее снижения, краткосрочные ОФЗ предлагают привлекательную доходность с минимальным риском. Доходность к погашению составляет около 20-22% годовых. При снижении ключевой ставки цены на ОФЗ вырастут, что принесет дополнительную прибыль.

Расчеты: Предположим, что ЦБ снизит ставку на 2% в июне. Это приведет к росту цен на ОФЗ на 1-2%. Таким образом, инвестор может заработать 21-24% годовых в течение следующих 12 месяцев.

Рискованная инвестиционная идея:

Инвестиция в акции российских компаний, ориентированных на внутренний рынок (ритейл, строительство). Снижение ключевой ставки и восстановление потребительского спроса могут привести к росту прибылей этих компаний. Потенциал роста составляет 30-50% в течение следующих 12 месяцев. Однако существует риск, связанный с геополитической неопределенностью и возможным ухудшением экономической ситуации.

Пример: Акции «Магнита» или «ЛСР». Ожидается, что снижение ставки приведет к увеличению потребительских расходов и спроса на жилье, что положительно скажется на финансовых показателях этих компаний.

Дисклеймер: Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству ЦБ РФ за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.