Встреча на Аляске и инфляционные ожидания: что ждет российский рынок? (16.08.2025 10:10)

Цены и дипломатия: макроэкономический ландшафт

Сегодняшний день, 16 августа 2025 года, ознаменовался завершением встречи на Аляске между президентом Российской Федерации и президентом Соединенных Штатов Америки. Рынок, как известно, не любит неопределенность, и отсутствие конкретных договоренностей, несмотря на заявления о «продуктивности» переговоров, вызывает вполне закономерное беспокойство. Как опытный оценщик, я всегда смотрю на вещи сквозь призму долгосрочной стоимости, и, признаюсь, данная ситуация добавляет волатильности в наш прогноз. Важно помнить, что рынок — это не рациональный партнер, а скорее господин Рынок, капризный и непредсказуемый. Наша задача — не пытаться предугадать его настроение, а использовать его слабости в свою пользу, выстраивая портфель с достаточной маржой безопасности.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Центральный банк Российской Федерации, на мой взгляд, придерживается совершенно верной линии. Регулирование цен — это всегда паллиативное решение, которое лишь вредит рыночным механизмам. Попытки административного контроля над ценами приводят к дефициту, снижению качества продукции и, в конечном итоге, к еще большему дисбалансу. Гораздо эффективнее сосредоточиться на контроле инфляции через денежно-кредитную политику, удерживая целевой уровень вблизи 4%. Это требует дисциплины и последовательности, но это единственный путь к устойчивому экономическому росту. Попытки искусственно зафиксировать цены — это все равно, что пытаться остановить прилив, используя ведро.

Аляска и фондовый рынок: кто выиграет, кто проиграет?

Российский фондовый рынок

Ожидания рынка были, безусловно, выше. Инвесторы надеялись на прорыв в урегулировании украинского конфликта, на ослабление санкций, на восстановление деловых связей. Отсутствие конкретных договоренностей, как справедливо отметил эксперт Коган, может привести к коррекции российского фондового рынка на пару процентов. Это не катастрофа, но это сигнал о том, что волатильность сохранится. Важно помнить, что рынок всегда закладывает в цену будущие события, и в данном случае отсутствие позитивных новостей уже учтено. Как опытный оценщик, я рекомендую не паниковать, а использовать эту коррекцию для покупки качественных активов по более привлекательной цене.

Доллар США

Укрепление доллара США до 81-82 рублей — вполне вероятный сценарий. Неопределенность, вызванная отсутствием прорыва на встрече, всегда играет на руку долларовым активам. Это может негативно сказаться на экспортно-ориентированных компаниях, но важно помнить, что валютный курс — это лишь один из факторов, влияющих на их прибыльность. Качественные компании с сильным балансом и эффективным управлением смогут адаптироваться к любым условиям. Важно проводить фундаментальный анализ и выбирать компании, которые имеют конкурентные преимущества и способны генерировать прибыль даже в условиях волатильности.

Облигации

Рынок облигаций, вероятно, просядет незначительно — не более чем на 0.5%. Риски ограничены, поскольку Центральный банк придерживается консервативной денежно-кредитной политики. Облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированным купоном — это консервативный инструмент, который может обеспечить стабильный доход в условиях неопределенности. Однако важно помнить, что доходность облигаций обратно пропорциональна их цене, и в случае роста инфляции или ужесточения денежно-кредитной политики цена облигаций может снизиться.

Золото

Золото — это традиционный актив-убежище, который пользуется спросом в периоды неопределенности и геополитических рисков. В данном случае, отсутствие прорыва на встрече может спровоцировать рост цен на золото. Однако важно помнить, что золото не генерирует доход, и его стоимость зависит исключительно от рыночного спроса и предложения. Инвестиции в золото должны рассматриваться как часть диверсифицированного портфеля, а не как основной источник дохода.

Риски на горизонте: геополитика и инфляция

Геополитические риски, связанные с украинским конфликтом, остаются высокими. Отсутствие прогресса в урегулировании конфликта может привести к дальнейшей эскалации напряженности и к новым санкциям. Это, безусловно, негативно скажется на российском рынке. Важно помнить, что геополитические риски невозможно полностью исключить, но их можно смягчить путем диверсификации портфеля и инвестиций в качественные активы. Инфляционные ожидания также представляют собой риск. Если инфляция превысит целевой уровень в 4%, Центральный банк может ужесточить денежно-кредитную политику, что негативно скажется на экономическом росте. Важно внимательно следить за инфляционными показателями и за действиями Центрального банка.

Инвестиционные горизонты: возможности в условиях неопределенности

Консервативная идея: ОФЗ с фиксированным купоном

В условиях неопределенности и ограниченного потенциала роста российского фондового рынка, инвестиции в облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированным купоном представляются наиболее консервативным и разумным решением. ОФЗ обеспечивают стабильный доход и защиту от инфляции, а также снижают волатильность портфеля. Важно выбирать ОФЗ с подходящим сроком погашения и купонной ставкой, учитывая свои инвестиционные цели и риск-аппетит.

Спекулятивная идея: Золото

В качестве инструмента хеджирования геополитических рисков и защиты от инфляции, можно рассмотреть возможность покупки золота. Золото — это традиционный актив-убежище, который пользуется спросом в периоды неопределенности. Однако важно помнить, что золото не генерирует доход, и его стоимость зависит исключительно от рыночного спроса и предложения. Инвестиции в золото должны рассматриваться как часть диверсифицированного портфеля, а не как основной источник дохода. Необходимо тщательно оценить риски и потенциальную доходность, прежде чем принимать решение об инвестициях в золото.