Геополитика и нефть взорвали Мосбиржу: +2,9% за понедельник на фоне переговоров Россия–Украина — Подробный отчёт по рынкам вторника, 13 мая 2025

Обновлено: вторник, 13 мая 2025, 10:23 МСК

1. Макроэкономический обзор

На фоне последних новостей ключевые макроэкономические факторы продолжают формировать динамику как на российском рынке, так и на мировой арене. Главными драйверами остаются геополитическая ситуация, инфляционные тенденции и ключевые политические события, способные повлиять на дальнейшие решения центральных банков.

Геополитика: Ключевым событием недели являются переговоры России и Украины в Стамбуле 15 мая, инициированные президентом РФ Владимиром Путиным. Киев, в лице Владимира Зеленского, согласился на переговоры при одном главном условии – 30-дневное перемирие. Брюссель и Вашингтон временно сдерживают усиление санкционного давления в ожидании исхода диалога. Евросоюз планирует ввести ограничительные меры против «теневого флота» РФ 20 мая, что как механически сказывается на логистике нефтяной отрасли, усиливая волатильность этого сектора.
Инфляция и монетарная политика: Банк России представил среднесрочный прогноз с пиковой инфляцией в первом квартале 2025 года и ожиданием её замедления далее. Рынок ожидает сокращения ключевой ставки, но с уменьшенной амплитудой (57 базисных пунктов мягчения вместо ранее предполагаемых 100). Это сдерживает рублевый рынок в ожидании более ясных сигналов. В США также внимательны к инфляционным данным, которые будут опубликованы сегодня – они способны кардинально скорректировать ожидания по действиям ФРС и облигационному рынку.
Внешняя торговля и международные отношения: США и Китай подтвердили снижение торговых пошлин на 90 дней, что временно ослабило торговое напряжение и подстегнуло рост рисковых активов и сырьевых цен, прежде всего нефти и металлов. Однако вопрос устойчивости данного соглашения остаётся под вопросом.
Валюта и бюджет: Российский рубль демонстрирует укрепление, поддерживаемое стабильностью внешних факторов и Минфином РФ, который возобновил валютные интервенции на сумму 2,3 млрд рублей ежедневно. Не смотря на это, на горизонте сохраняются риски девальвации, что делает валютный сегмент чувствительным к геополитическим и глобальным изменениям.

Санкции ЕС и геополитика

Источник фото: Bloomberg

2. Анализ финансовых рынков

Рынок акций

Понедельник оказался весьма позитивным для российского фондового рынка. Индекс Мосбиржи вырос на 2,9%, завершив день на уровне 2934 пунктов, а индекс РТС прибавил 2,74%, достигнув 1141,16 пунктов. Рост обеспечен оптимизмом вокруг предстоящих переговоров в Стамбуле и улучшением ситуации в торговой войне США и Китая. Тем не менее, объемы торгов были относительно невысокими – порядка 86 млрд рублей – что объясняется длинными выходными. Ожидается возобновление ликвидности на ближайших сессиях.

📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? ТопМоб — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!

Включай мозг — подписывайся

Лидерами роста выступили крупные субъекты нефтегазового сектора: ЛУКОЙЛ (+3,7%), НОВАТЭК (+3,5%), Газпром (+2,7%), Газпром нефть и Сбербанк (+2,9%). Масштабный рост отмечен у металлургических компаний — РУСАЛ (+3,4%), НорНикель (+2,6%).
Особое внимание заслуживают акции строительной компании ПИК, показавшие внушительный рост +6% на ожидания вероятного снижения ключевой ставки.
Возвращение инвесторов после выходных, активизация покупок в чувствительных к внешнему фону бумагах (Газпром, Роснефть, НОВАТЭК), а также акции внутренних секторах, таких как Лента и ИКС 5, представляют интерес для наблюдения.
Тем не менее, эксперты призывают к осторожности — рост рынка сейчас носит спекулятивный характер, особенно учитывая сомнения в результатах переговоров и высокую волатильность.

График динамики индекса МосБиржи

Облигационный рынок

Облигационный сегмент проявляет значительную устойчивость, несмотря на геополитическую неопределённость. Индекс RGBI показал минимальный рост +0,09%, а доходности суверенных бумаг сохранились на уровне, близком к пятничным. Спред между двухлетними и десятилетними облигациями расширился со 109 до 121 базисного пункта, что свидетельствует о некотором повышении премии за риск в среднесрочном горизонте.

Банк России сохраняет текущий уровень ключевой ставки, несмотря на обсуждение возможного смягчения сигнала до нейтрального. Баланс рисков остается смещён в сторону проинфляционных, что может ограничить значительные движения вниз по доходностям в ближайшей перспективе.

Валютный рынок

Рубль продолжает укрепляться к основным валютам: доллар на межбанке снизился до 80,68 рублей (-0,4%), евро – до 89,632 (-0,25%). Фьючерсы на доллар слегка растут, отражая игру позиций участников рынка. Минфин РФ активизировал покупки валюты на регулярной основе (2,3 млрд рублей в день), что оказывает определённое давление на рубль. В паре юань-рубль наблюдается «крест» на фьючерсах, сигнализирующий о возможных коротких, но резких движениях вперед.

Сырьевые рынки

Цены на нефть после динамичного роста с позитивом по торговым войнам вчера достигли сопротивления $67-68 за баррель Brent, но не смогли закрепиться выше. Сейчас Brent торгуется около $64,7 (-0,4%), WTI — $61,74 (-0,3%). Сохраняется влияние геополитических рисков: конфликт Индии и Пакистана, затянутая арабо-израильская напряженность.

Динамика цен на нефть

Золото в понедельник упало на 3,5%, восстановление на вторник (+0,7%) дали уровни поддержки около $3200 за унцию. Рынок золота остается в рамках консолидации с восстановительным потенциалом во второй половине года — потенциально до $3700 при ухудшении геополитики и девальвации рубля. В акциях «Полюса» наблюдаются колебания, что соответствует этим тенденциям.

График золота

3. Основные риски

Исход переговоров Россия–Украина: Наиболее важным риском является негативный сценарий общения 15 мая. Если переговоры завершатся без соглашения или с затягиванием перемирия, рынок рискует резкой коррекцией уже в ближайшие дни. Бумаги энергетического и сырьевого секторов, а также «бенефициары мира» (Газпром, НОВАТЭК, СПБ Биржа) будут наиболее подвержены волатильности.
Всплеск санкционного давления: ЕС пока отложил новые санкции, но планируемое введение ограничений против «теневого флота» и возможное расширение санкционного списка в короткой перспективе усилят логистические издержки для российских экспортеров, что негативно отразится на нефтяном секторе. Также существует неопределенность с санкциями со стороны США, что способно спровоцировать волатильность.
Риски инфляции и монетарная политика: Продолжающиеся «проинфляционные» давящие факторы и возможность неожиданного замедления ФРС в снижении ставок могут заставить рынки пересмотреть свои оценки. В России давление на инфляцию пока не ослабло полностью, и банковская политика может оставаться умеренно жёсткой.
Валютные коррекции и девальвация рубля: Минфин закупает валюту, поддерживая рубль, но пара юань-рубль демонстрирует признаки будущих колебаний. Девальвация рубля остаётся высоким риском с негативным влиянием на фондовые рынки и инфляционные ожидания.
Эмоциональный фон и спекуляции: Рынок существенно зависит от ожиданий и эмоций инвесторов. Обильные спекулятивные движения на ожиданиях мирных переговоров уже были неоднократно не подтверждены фактами — это истощает доверие и повышает риск резких откатов.

Спекулятивные риски на ММВБ

4. Инвестиционные идеи

4.1 Консервативная инвестиционная идея

Дивидендные акции с защитой на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки:
Акции «Займера» рекомендованы к приобретению с дивидендной доходностью за 1 квартал 2025 года в размере 4,58 рублей на акцию (дата закрытия реестра – 29 июня). Дивидендный поток на квартал – 458 млн рублей, что обеспечивает стабильный и прогнозируемый доход. Дополнительно, компании второго эшелона, предлагающие стабильные дивиденды и умеренную волатильность (например, ПАО Совкомбанк, Т-Диаметр), сохраняют привлекательность.

Расчет прибыли на дивидендах:

— Цена акции «Займера»: ориентировочно 90–100 рублей;

— Дивиденд на акцию: 4,58 рубля; → Дивидендная доходность ≈ 4,6–5%, что выше средней по рынку;

— Умеренный риск снижения цены после выплаты нивелируется устойчивой бизнес-моделью компании и дивидендной привлекательностью.

Рекомендация: удержание позиции до объявления решения на собрании 18 июня, с фиксацией прибыли на ближайших коррекциях, учитывая возможное влияние внешнеполитических факторов.

4.2 Рискованная инвестиционная идея

Акции ПИК — краткосрочный спекулятивный рост на ожиданиях снижения ключевой ставки и повышения строительной активности:
ПИК показала динамичный рост +6% на фоне ожиданий регуляторных послаблений. Акции имеют высокую волатильность, что дает потенциал для быстрой прибыли при благоприятном сценарии переговоров и снижении ставок. Однако данный сегмент подвержен риску коррекции при негативных новостях санкционной или экономической направленности.

Потенциал роста:

— Краткосрочный ориентир на уровень 6-8% прироста в ближайшие 2-3 недели при благоприятном внешнем фоне;

— Высокая вероятность коррекции после достижения сопротивления в районе 3400–3500 рублей за акцию.

Риски:

Перенос или срыв переговоров в Стамбуле;
Ужесточение ключевой ставки или отрицательные новости по строительному сектору;
Внешнее регуляторное давление и санкции.

Рекомендуется играть данную идею с короткими стоп-лоссами и упором на технический анализ и ситуационный трейдинг, не превышая 5–7% от капитала.